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浙江城投调研:经济下行压力仍存 金融风险总体可控

发布时间:2015-04-29 09:21:54

 4月14日至17日,中信建投证券团队奔赴浙江省的嘉兴、湖州、绍兴和义乌四市,走访地方财政局、国资委、商业银行和城投公司,调研当地经济发展、金融风险、43号文后平台后续融资、地方债务甄别置换等市场普遍关心的问题;在此之前,他们走访了财政部、交易商协会、发改委、证监会等部门以及商业银行、证券公司,了解到平台融资的最新政策变化。
        报告指出,浙江四市的样本调研进一步印证了他们此前的判断,经济内生动力依旧不足,下行压力依然较大,二季度需要更有力度的稳增长政策出台。中信建投维持原先判断:全年经济将呈现先降后稳的态势,年内经济低点在二季度末到三季度。
金融风险:不良抬头,总体可控
        从四市的调研情况来看,个别城市信贷风险依然严峻,某市2014年不良贷款同比增加56亿,不良率为2.73%,上升0.81个百分点,而2月末不良率又进一步提高到3.07% ,尽管3月份略有回落,但预计全年仍将保持小幅攀升的趋势。从商业银行了解到的情况看,整体而言2015年的风险事件较前两年有所缓解,但地区互保问题仍较为严重。此外,民间借贷显著放缓,尽管民间借贷具体数据难以统计,但从小额贷款公司贷款数据看,3月末基本与去年持平,增速基本停滞。
        经济形势:局部触底,挑战依旧
        四市经济增长同全国一样面临较大下行压力,各市大部分主要经济指标同比增速基本处于下降态势,例如嘉兴市房地产库存压力依然较大,新开工面积、竣工面积和土地出让收入下降比较多,价格亦呈现稳中有降趋势。当地人认为经济下滑是企业实际成本高而经济缺乏新的增长点等原因所致。
尽管各市经济增长压力依然较大,但从1季度的经济运行情况来看,有的地方经济已现触底迹象。例如,绍兴市规模以上工业增加值增速呈现逐渐回升态势、2015年前两个月的工业用电量同比增速由2014年的2.2%提高到9%;前两个月出口增速也有去年的10.1%提高到 13.2%、今年前两个月亏损企业数量减少9%以及3月不良率较2月亦有小幅下降。
(来源:中信建投证券)