6月9日，中国央行宣布，从16日起，对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行（不含2014年4月25日已下调过准备金率的机构）下调人民币存款准备金率0.5个百分点。此外，为鼓励财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司发挥好提高企业资金运用效率及扩大消费等作用，下调其人民币存款准备金率0.5个百分点。
        中国央行在不到两个月的时间内再次宣布下调符合条件的商业银行存准，这一意料中的定向降准举措火力点在瞄准三农和小微企业外，又增加了刺激消费的内容。显示在中国经济下行压力仍大的背景下，央行借助货币政策工具释出结构性“放水”的良苦用心。
海通国际认为，此次定向降准旨在通过目标银行支持农业与小微企业，预计这将释放积极的市场信号，通过注入更多的流动性促进企业信贷和消费信贷并刺激商业活动和消费。
        此次央行降准举措中，财务公司等也一并下调0.5个百分点。巴克莱认为此举目的在于加强资本利用效率和支持消费。
        不过，巴克莱和海通均认为央行此举释放的流动性规模不大，可能不足以缓解目前市场偏紧的信贷和流动性状况，而且对整体经济的影响将相当有限。
        “央行很难确保这些目标银行的贷款真正流向农业和微型企业，从而大大削弱了定向降准的效果。”海通国际报告称。
        巴克莱亦表示，虽然定向举措能够在经济下滑期间，支持经济和金融机构领域中的薄弱环节，但其有限的范围意味着对整体经济的影响将相当有限。
       “我们知道央行不太情愿，但我们相信更多的货币宽松措施不可避免，...因为在楼市调整、削减过剩产能以及反腐深入的情况下，经济依然脆弱。”巴克莱说。
        巴克莱认为，央行未来可能采取的宽松举措包括再贷款、定向降准和定向降息，以及放松存贷比和提高全年新增贷款额度等。
此外，巴克莱称，仍然相信下调基准利率是比降准更好的政策选项，因为这有助于降低债务负担和融资成本，而且尽管贷款利率已市场化，但对称性的下调存款利率和贷款利率的影响应会传导至实体经济。
        不过海通国际持不同看法，“总体而言，考虑到目前几乎是历史最高的存准率，我们预计央行最早将在本月进一步下调存款准备金率以覆盖所有剩余的银行，而后将在三季度再次全面下调存准率50-100个基点。“海通称。
        海通并表示，同时降息的可能性很低，因为贷款利率已经市场化，而存款利率仍然很低，实际存款利率于通胀在未来几个月逐步回升后可能再次进入负区间。
        分析师评论：
        上海证券首席宏观分析师 胡月晓：
        这次的功效跟再贷款是一样的，主要是结构性调整，不属于总量流动性管理手段。此次定向宽松，兼顾了总量和结构调整的需要，对市场情绪的影响却是直接的。对于股市来说，只要是放水，就可以说是利好，对债券而言，此次定向举措有助于中小企业信贷环境改善，有利于中小企业私募债的风险溢价降低。
        国开证券宏观经济分析师 杜征征：
        此次定向降准覆盖大约多一半的城商行等等，这个力度还是超出市场预期的，目的很明确就是加强金融服务实体经济。展望未来，我们认为目前看短期全面降准的可能性还不大，且即使国内经济增速跌破7%，可能都难有全面降准，更多或是祭出更趋宽松的货币政策。如果说当前信贷投放对实体经济的扶持力度不理想，我们认为一方面是实体经济需求偏弱，另一方面银行有惜贷的情况，而全面降准只会使银行间流动性水漫金山，却不能定向解决结构性的资金问题。
        中信建投证券宏观分析师 王洋：
        央行此举即为政策放松。定向降准范围的扩大， 其实就是总量放松，实际上可以逐步达到整体降的效果，所以也没有太多必要再谈全面降准的问题了。
        中金固定收益研究团队：
        初步测算，本次定向降准释放了700到800亿元人民币资金， 与上次定向投放规模接近，未超市场预期。该团队认为债市利好前期已经兑现过，预计明天市场反应有限。
（来源：华尔街见闻、路透社、彭博社、海通证劵）