6月6日，欧洲央行周四宣布施行存款负利率，并采取类似中国定向宽松的融资举措，以应对欧元区低通缩和低信贷问题，并寄望借此压低欧元强势，助推外需扩张来带动区内经济复苏。欧央行本次总规模4,000亿欧元的定向长期再融资操作（TLTROs）有别于上一轮再融资操作（LTROs）。2015年将初到期的LTROs主要被银行金融机构用于购买国债，TLTROs则旨在支持银行向家庭和非金融企业贷款，因此有助于化解欧元区市场结构问题，对实体经济也将发挥更大边际效用。
        相比中国央行的定向宽松政策和英国央行融资贷款机制（FLS），欧央行的TLTROs颇有异曲同工之妙。中国5月30日宣布对符合要求的银行扩大“定向降准”，以及扩大支持小微企业再贷款和专项金融债规模。英国央行2012年推出FLS助推中小企业和抵押市场融资。
        欧洲央行负利率政策和定向宽松政策，有助于启动欧元区的过剩储蓄，弥合欧元区信贷市场不平衡性，助推欧元区银行信贷市场扩张，压低边缘国家实际利率。
中国政府采取“定向降准”等定向宽松政策，也旨在改善社会融资成本，尤其是压低边际实际利率水平。
        需要指出的是，中国实际利率大幅攀升折射出储蓄-投资关系恶化。尽管官方数据显示储蓄存在盈余，但固定资产投资规模远超同期资本形成额，意味着真实的储蓄盈余状况并非乐观，这也决定中国政策导向并非应该全面鼓励投资，而应着眼于改善边际融资环境。
（来源：英国金融时报、彭博社）