中国银行家在即将到来的马年恐怕难有马到成功的喜悦。往昔高增长的岁月恰如一江春水向东流，不良核销压力与负债成本抬升，可能令上市银行2014年平均利润增速第一次降到仅有个位数。
        中国过去一年已经拉开金融市场化改革大时代的序幕。展望明年，官方自上而下的利率市场化推进速度未必达到市场预期，但市场自发的变革力量却会像滚雪球一样壮大。很可能是越来越多的银行将对自己痛下狠手，自己革自己的命。
        业绩预测不容乐观
        在马年，中国式的“去杠杆化”倒不至于让银行们伤筋动骨。即便如此，银行仍不得不忍受贷款质量恶化的压力，信用成本进一步提升。
        从目前已经公布的数据看，2014年中资银行的不良资产应继续上升趋势，核销处置力度加大将引发信用成本维持高位；而在过去几年，银行资产规模的扩张对银行净利润的贡献超过了50%，这种模式已经无法维继。
        “负债成本相对提高，资产收益相对降低，将从两头挤压银行的利润空间。”
        但也有业内人士认为不必过于悲观。2014年，在中国国内宏观经济平稳降速的大背景下，中国银行业的整体经营将不瘟不火。中信证券就预计2014年行业盈利增速仍能突破两位数，达到10.6%。
        分析师对2014年银行业绩增幅预测超过10%的，就已属乐观派，而就在三年前的2011年，银行业全行业净利润增速还高达36%，显然高于当年的名义国内生产总值（GDP）17.4%的增速和工业企业利润总额25.35%的增速，盈利水平达到了历史最高值。
        而上市银行2013年三季报已经显示，16家上市银行三季度净利润增速平均为12.99%，较去年同期下降了4.45个百分点，亦低于沪深两市上市公司2013年前三季度整体净利润同比14.18%的增速。
        自己革自己的命
        推出大额可转让定期存单（NCDs），原本被认为是中国迈向存款利率市场化的重要一步。但从第一批NCDs的操作看，离“市场化”尚有相当的距离。有业内人士认为，在2014年，监管层仍将努力调控整个利率市场化的力度，并将试图控制市场化产品对传统存款替代的进度。
        但市场已经没有足够的耐心继续等待。现在利率体系中的资产端利率市场化已经完成，而互联网金融等新业态的蓬勃发展在加速倒逼负债端利率市场化。
        “利率市场化的速度可能更快。本来我们预测监管层不会很快放开存款端的利率，会给商业银行两年的缓冲期，比如到2016年完全放开。但是现在看来利率市场化的速度已经不是完全由监管层的预期来决定了。”上海某大型券商银行业分析师说。
        正如乐瑞资产管理有限公司董事长唐毅亭所言，负债利率市场化也很清楚，正被两个因素影响：货币市场和债券市场利率上升；互联网金融冲击，比如像余额宝这样一个存款替代性产品的冲击。
        2013年以余额宝为代表的互联网金融产品，通过货币市场基金的渠道间接形成外部力量，对银行负债成本构成不容忽视的压力。虽然，货币基金并不会分流银行的负债总量，但会改变银行的负债结构。
        T+0货币基金的出现和互联网金融模式相结合，真正实现了对活期存款的无差别替代。
        “这个冲击会导致一系列连锁反应，包括工行、民生等所有银行，以及理财、自营等所有业务线条都在想办法应对余额宝冲击。最终办法是，不是别人革自己的命，就是自己革自己的命，没有其他更好应对措施。”唐毅亭说。
        可以预见，2014年银行为了应对负债端的压力会主动创设高收益率的T+0产品，并全面推广，以稳定负债来源，但这无疑将进一步导致负债端成本的上升。
        中信证券就认为，2014年银行资产端定价虽然因主动结构调整有所改善，但对冲存款成本有一定压力。预计银行业净息差（NIM）存在收窄压力，银行业息差小幅回落至2.6%左右。
（来源：路透社）